热闻 | 金价又双叒涨，历史新高刷新至3090美元！谁是黄金上涨的“背后推手”？

3月31日，现货黄金高开5美元，将历史新高刷新至3090美元/盎司，特朗普言论推升避险需求。

2025年3月27日晚，金融市场被一则消息点燃：

COMEX黄金期货盘中一路高歌猛进，涨幅约1.6% ，一举突破关键心理关口，飙升至3100.5美元/盎司，创历史新高。

与此同时，现货黄金也不甘示弱，涨幅超1.26%，报3059.62美元，同样刷新历史纪录。

截至收盘，现货黄金涨幅1.21%，COMEX黄金期货涨幅1.54%，COMEX白银期货更是大涨3.21%。

这一场黄金价格的疯狂盛宴，让全球投资者的目光聚焦。

2025年以来，黄金价格已上涨逾15%，突破每盎司3000美元的历史关口。

特朗普的贸易政策及其合作伙伴的回应引发的震荡、关税对经济可预见的冲击，以及地缘政治不确定性（乌克兰、加沙、也门等），正驱使投资者纷纷转向黄金寻求避风港，但这些投资者究竟是哪些人呢？

黄金买家主要分为三大群体：各国中央银行、投资者和零售市场。

其中，前两者是解释过去一年黄金涨势的关键。

自新冠疫情以来，各种危机（通货膨胀、能源、地缘政治、气候等）接踵而至，引发了动荡，促使各国政府和私人投资者持续增加黄金储备以保障财务安全。

去年，各国央行的黄金需求占黄金总需求的21%，比2019年高出10个百分点。

各国央行去年购买了约1000吨黄金，这部分黄金如今市值达981.46亿美元。

科法斯信用保险公司解释说，随着特朗普入主白宫，这一趋势开始加速，因为“特朗普在贸易问题上的决策正在让经济不确定性和地缘政治分裂死灰复燃”。目前，美元仍占全球央行储备的三分之二，但新兴国家（印度、土耳其等）自金融危机以来一直在减持美元。

而且，美国债务持续膨胀，人们担忧这可能引发新一轮全球危机。

购买黄金的另一个主要群体是投资者。他们通过交易所交易商品增加了购买量。

景顺投资公司向媒体表示，今年以来，买家通过此类金融工具购买的黄金已超过100吨，价值超过98.28亿美元。买家既有机构投资者（银行、保险公司、养老基金、投资基金等），也有个人投资者。

该公司还指出，就零售市场而言，金价上涨显著抑制了消费者对黄金首饰的需求：“让我们举两个突出的例子：2月中国黄金首饰销售额同比下降30%；而在印度，为获得流动资金而进行的黄金典当同比增长近80%。”

基本上，可以预见推动黄金升值的因素将持续存在，至少在短期和中期内是这样。各国央行将继续买入黄金。据高盛公司估计，仅这一因素就能使金价较2024年底的每盎司2641美元上涨9%。另一方面，地缘政治不确定性可能会继续抬升黄金需求。

最后，美联储（美国央行）预计会实施的降息举措正在削弱美元（美元同样被视为安全资产）的吸引力，并提升海外市场对黄金的潜在需求。

在金价暴涨的背后，是华尔街机构间的激烈博弈。

高盛一个月内两度上调目标价，从3100美元跳涨至3300美元，甚至大胆放话“极端情景下或冲4200美元”，理由是ETF资金流入量强于预期，且全球央行的买需料将持续；

美国银行分析师将未来18个月金价目标价从此前的3000美元上调至3500美元，美银表示如果黄金投资需求增加10%，这一新目标便有可能实现；

麦格理集团预测金价将在今年第三季度触及3500美元，瑞银看高黄金至3200美元。

另据业内人士预测，黄金疯涨的背后，其实意味着美元的避险能力在逐步下降。

在美国各种针对性外贸政策的影响下，一场由美元失势引发的资金大迁徙正在上演——热钱疯狂涌入黄金、日元、欧洲股市，却唯独绕开美国市场。

这场资本流动的剧变，不仅撕开了美元"避险神话"的裂痕，更可能重塑全球金融格局。

随着国际金价突破3000美元/盎司的历史大关，银行积存金产品购买门槛也水涨船高。

在本轮调整后，目前市场上已难觅起购金额在700元以下(不含700元)的积存金产品。

3月26日晚，建设银行宣布，自3月31日9:10起，该行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由700元上调至800元，调整前已设置成功的定期积存计划将继续执行，不受影响。

这是自宁波银行之后，本月又一家将积存金起购金额由700元调整为800元的银行。

3月份，江苏银行、招商银行也进行了调整。其中，江苏银行将投资起点金额（含单笔买入及定投买入）由700元/克上调至720元/克；招商银行年内两度上调起投点，从650元/克调整至700元/克，后又调整至750元/克。

3月27日报道，在银行网点，一位投资者向记者透露，自己此前购买了15万的积存金，当时价格在四五百元，如今已经涨到21万多元，盈利了6万多元。该投资者介绍，买入的积存金随时可以支取、抛售，也可以兑换实物克重黄金。

积存金，也叫黄金积存业务，是一种低门槛且相对灵活的黄金投资方式。投资者通过主动或定期投资的方式购买积存金，也可赎回或者提取实物。积存金投资门槛升高与国际金价行情密切相关。根据监管要求，黄金积存产品最小业务单位为1克。因此，随着金价上涨，积存金的最低起购金额也需相应调整。

由于黄金价格仍在不断创新高，市场认为未来会有更多的银行加入提高门槛的行列。

（齐鲁晚报·齐鲁壹点客户端编辑 崔可腾 综合财联社、参考消息、梨视频、现代快报、哈尔滨交通广播、新闻坊、每日经济新闻、中国经济网、新浪微博、网友评论等）