芒果超媒净利暴跌61%，《披哥5》首播却网友吐槽

大众新闻·齐鲁壹点 任磊磊

随着《披荆斩棘的哥哥5》首播，芒果超媒旗下三大王牌栏目悉数登场。遗憾的是，曾经的三档现象级节目数据不错，但挡不住口碑的下滑和网友的质疑。譬如《乘风2025》的话题炒作大于女性励志的内核；《歌手》并未封神，却出现单依纯魔改、冠军操控等争议；《披哥5》三分之二都是“回锅肉”哥哥，被质疑拉人凑数。

此前，芒果超媒发布的财报显示，芒果超媒2024年净利润创出上市10年来的最大跌幅，归母净利润则大降61.63%。2024全年广告收入34.38亿元，同比下滑12%。2025年一季度，芒果超媒的营收、归母净利润再度分别下降12.76%和19.80%。

看上去热闹一片，但数据如此难看。

嘉宾质量在下降 

网友质疑凑数

以今年为例，今年的《乘风2025》、《歌手2025》、《披荆斩棘5》都是热搜榜的常客，但是伴随着热搜的话题却越来越偏离节目核心。网友的评价是：过度依赖话题炒作，轻视内容深耕。

比如，《乘风2025》开播就遇到评分争议，歌手黄英不如跨界选手房琪，演员祝绪丹比女团出身的宋妍霏评分还高。而选手之间的尬聊、冲突等则被放大，看着不像是女性成长，更像宫斗剧续集。

《歌手2025》就更不用说了，单依纯魔改引发巨大争议，陈楚生的年度冠军被质疑是资本操控，整体表演嘉宾的质量、咖位也不如往期。原本很多歌手参加完这档节目后都会被抬咖位，而李佳薇参加完总决赛后，转头就去酒吧驻唱表演了。

《披荆斩棘的哥哥5》在嘉宾邀请上也颇受争议，节目组共有二十八位哥哥，其中有十三位是往季哥哥，而且还有五个十八九岁的弟弟，除去老面孔和弟弟们，新面孔的哥哥只有十位。网友质疑：节目组请不到人了？要知道这档节目主打的是中年男性励志的内核，现在的嘉宾配置有找小鲜肉凑数的嫌疑。

会员收入首次突破50亿元大关 

归母净利润则大降61.63%

种种迹象表明，芒果超媒真的没钱了，因此节目组只能压缩开支。不缺热搜，不缺现象级节目，但是就是不赚钱，这可能就是芒果超媒现在最大的困境。这也就不难解释，上半年，芒果超媒的那一份“惨不忍睹”的业绩。

数据显示，芒果超媒2024年实现营收140.80亿元，同比下滑3.75%；归母净利润则大降61.63%。这一净利润的降幅，创出上市10年来的最大跌幅。2025年一季度，芒果超媒的营收、归母净利润再度分别下降12.76%和19.80%。

要知道，去年芒果超媒的这份成绩单是在平台三大现象级综艺：《乘风2024》、《歌手2024》、《披荆斩棘4》的加持下完成的。手握三大王牌栏目，净利润还暴降六成，确实让人吃惊，要知道芒果超媒就像白酒行业的茅台，是行业的风向标。

截至8月18日收盘，芒果超媒市值为494.81亿元，和历史高点的近2000亿元相比，市值跌去了1500亿元。

现金流更是断崖式下跌。财报显示，芒果超媒经营活动产生的现金流量净额在2024年同比下跌102.32%，财报解释系本年公司加大头部内容储备所致。净利润和现金流在下滑，成本却在推高。互联网视频业务和版权及制作成本分别同比增长8.46%和17.06%，互联网视频业务的营业成本占总成本的比重也由2023年的59.12%上升至62.91%。手里的钱变少了，研发费用也下降了5.33%。

不过欣慰的是，芒果超媒的付费会员数量和收入还算不错。财报显示，2024年末，芒果 TV 会员规模达7331万，全年会员业务收入达到51.48亿元，首次突破50亿元大关，同比增速达到19.3%，占互联网视频业务收入的比重超过 50%。

对芒果来说，海量“砸钱”的时代结束了，未来芒果超媒需要更加精细化的运作和更具创意的研发来提高业绩营收。

短剧赛道来抢一杯羹 

传统视频平台承压

今年纵观整个行业，除了《哪吒2》的单片火爆，就是字节跳动旗下免费短剧App红果短剧最为抢眼。

近日，QuestMobile发布的数据显示，字节跳动旗下免费短剧App红果短剧6月的月活达到2.1亿，同比增长179%，首次超过长视频平台优酷2亿的月活量。平台上，10亿观看量的短剧越来越多。截至7月底，红果短剧公布的10亿及以上爆款短剧达到17部，甚至出现高达30亿播放量的短剧《念念有词》。就连霍建华、舒畅、刘晓庆、李若彤等大牌明星都下场拍起了短剧。

据媒体披露，短剧的成本优势对比传统剧集可谓是“碾压”：2023年多数微短剧单部成本仅20-30万元，热门剧目收益却能达300-400万元；按100集计算，单集制作成本仅2000-3000元，利润却能达3-4万元。而与传统长剧单集动辄数百万、上亿的投入相比，短剧可谓是以小博大的范本。

还有关键的一点是短剧的上新率特别高。一部百集的短剧，七天便能完成拍摄，制作精炼的短剧生产周期也仅在8-10天。截至2025年4月，红果累计发布作品27715部。若按2019年成立时间计算，红果一年就得上新3959部短剧，一月上新超300部短剧。据其公布数据，6月16日当天就有25部新剧上映。这就好比智能化流水线工厂对传统手工作坊的碾压。

红果的“黑马”之势必也会对长视频平台产生冲击。芒果超媒也放下身段开始跟进。据悉，芒果TV与红果短剧正式达成系列合作，双方将围绕优质成品短剧授权、IP联动开发及联合出品、短剧商业化三大核心方向展开深度合作。其中，“果果剧场”专区将实现芒果TV与红果短剧的内容互通，以此探索短剧付费与免费模式融合、多平台分账等多元化变现路径。但是短剧目前毕竟是以免费为主，其盈利模式还处于探索阶段，短期内很难实现强大的营收能力。

在长剧、电影市场低迷，大量明星无剧可拍的情况下，短剧赛道、红果的崛起，无疑是对传统视频平台的又一次挑战，也是一次新的行业洗牌。